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在QQ上搜索“场外”，有数百个相关群。

在股票QQ群中，有多个账号不时发布与股票、融资融券等相关的招商信息。

一位投资者发来的向平台打款的截图。

场外屡禁难止，夸大宣传、高杠杆诱惑、“皮包公司”等均是套路；多家平台疑似跑路，监管层高度关注

“没有输给市场，却输给了平台。”一位遭遇平台“跑路”的投资者说。

一边是极具诱惑力的宣传，一边是受害人的血本无归。近期，包括海南贝格富在内的多家平台被曝跑路等问题。

证监会新闻发言人4月16日表示，证监会高度关注资本市场场外情况，坚定不移地打击违法违规的场外行为。证监会提醒投资者远离场外。

尽管监管一直未放松，但场外仍屡禁不止。记者在网上看到，方依然活跃，都称自己合规。

有消息称，深圳证监局近期召开深圳辖区证券公司分支机构监管工作会议，会上强调要严防死守场外，监管部门正在开发一套监控场外的软件。

此前已有投资者损失过千万。业内人士提醒，场外不仅违反规定，且一旦发生纠纷，维权成本会十分高昂。

赌徒心态

“没有输给市场，却输给了平台”

“科创板来了，对市场很看好，经历了这么长时间的熊市，都想多点资金进去。结果没有输给市场，却输给了平台。”一位在场外平台贝格富上十余万元的投资者感慨。

这位投资者告诉新京报记者，今年1月，他在网上看到一篇关于海南贝格富的报道，搜了一下这家公司后，发现很多条信息都显示海南贝格富是一家有实力的公司。他在1月充了2万元，过了五天就提出来了。随后又在4月初分别充了5万元、4万元进行，但仅一个清明节之后，想找平台提现时，发现贝格富处于失联状态，也联系不上客服。

平台跑路、客服失联，已成为参与的投资人的心头刺。

来自深圳的客小胡（化名）告诉记者，早在2017年，他就险些经历一次平台跑路。“（平台的）客服告诉我，如果不信任平台的话，可以先用少一点的钱试试看。想着之后如果股票涨了会挣不少，所以拿出来了几千块，大概一个多星期，挣了钱之后提现的时候没有任何阻碍。之后就陆续投进去三四万块钱。”小胡表示，变故就是发生在这个时候，在投进去三四万之后，先是客服几次拖延提现的要求，并诱导他继续投入更多资金，他再向客服提出提现要求时，客服就很少能取得联系。

小胡回忆，“当时很着急，后来我联系到他们，多次沟通，在表示要报警处理后，平台退回了我的‘本金’，算是有惊无险要回来了钱”。

小胡称，此后很长时间，他都不敢再碰，最近面对回暖的股市，他又一次萌生了场外的念头，“我还在挑选平台，在投资前起码要去公司实地考察，这样应该会靠谱一些”。

不少客经历过一夜之间从暴富到两手空空。

一位2015年就开始参与过炒股的资深股民感慨，“金融市场从不缺暴富的神话，也从不少绝望的死亡”。2015年他曾通过平台炒股，“最开始没敢放太多钱，后来挣了一些钱之后就放开了，就像是在赌博一样，几周之后，股票就亏损惨重，之前挣到的钱亏到归零还负债累累”。

投资人唐先生告诉记者，他也曾考虑过炒股的形式，但最后还是放弃了这个想法，“拿着自己的钱去炒股，亏了赚了都是自己的钱，借钱就不一样了，无论是炒股还是炒期货，赌赢了，就变成了人生赢家，那万一赌输了呢？”

对于进行场外的意图，一位炒股近10年的老股民分析，“券商的两融业务要求高，而且杠杆比例低，开通券商的融资融券业务需要不低于50万的个人资产，但场外只要你想，5倍、8倍、甚至10倍的杠杆都可以达成，而且没有对于个人资产的硬性要求，只要投资者有这种需求，基本都可以实现。所以尽管一些平台要求的费率不低，但仍有抱有赌徒心态的投资者进入”。

爆雷跑路

夸大宣传，高杠杆诱惑，皮包公司？

“10万本金，8倍杠杆，利息只要8000元/月”、“国内公认最大实盘平台”、“美国华尔街著名投资大师Peter Lynch旗下投资团队洽谈3年共同出巨资创办”、“前身是已有16年历史的公司”……

一边是极具诱惑力的宣传，一边是受害人血本无归。

对于场外平台海南贝格富科技有限公司疑似跑路，证监会在4月16日回应称，已第一时间组织核查。经查，海南贝格富科技有限公司不具备经营证券业务资质。公安机关已接到多名投资者报案，反映该公司涉嫌以场外为名实施诈骗。

上述投资者告诉记者，目前未经核实的情况是，投资者被骗最多的有1200万元，另有被骗800多万的受害人已经在海南报案登记。

被证监会点名的海南贝格富是什么来头？

天眼查显示，海南贝格富科技有限公司成立于2018年9月3日，注册资金为5000万元，江俊为最大股东，出资3000万元，持股比例为60%，另一股东为庄宇航，出资2000万元，持股40%。

记者查阅海南贝格富的工商信息发现，尽管其自称提供专业的金融服务，但该企业属于科技推广和应用服务公司，经营范围中并无任何股票基金金融服务相关业务。

企查查显示，4月17日，海口市工商行政管理局将海南贝格富列入经营异常名录，原因是通过登记的住所或者经营场所无法联系。

据媒体报道，经海口民警初查，海南贝格富科技有限公司注册地为海口市高新区创业孵化中心A楼5层，但实际不在该地址办公。也就是说，这家声称“出巨资”创办的平台，是一家“皮包公司”。

有该平台投资者向记者透露，海南贝格富法定代表人、最大股东江俊曾是苏州贝格富的负责人，2014-2018年期间一直在苏州及附近活动。不过，记者未从工商信息上看到两家公司的股权交集。

一位投资者介绍，投资人在贝格富上进行，首先需要在其官网充钱作为保证金，之后可以获得融资，融资所得的钱并非直接划款至投资人的账号，而是放在由贝格富提供的第三方交易软件中，投资者使用贝格富提供的该软件的账户密码进行交易、操作。

其向记者展示了交易软件——HOMS钱江版，其称：“目前这个软件中贝格富提供的账号已经不能登录，而且，与网站签署的合同都是电子合同，网站关了，合同、交易记录什么都没有了。”

有投资者向记者透露，目前海口市公安局以涉嫌诈骗罪对海南贝格富立案侦查。

继贝格富后，近日市场又爆出一起跑路的消息。综合媒体报道，一家名为“长红”的平台遭多人举报，目前网站关闭，交易软件无法登录，平台客服把投资者的微信拉黑。受骗人数已超过37人，涉案总金额已超过1000万元。

公开资料显示，长红是广州长红投资有限公司旗下做服务的公司，自称“公司内部有着庞大的资深团队，团队中的成员都是国内外行业中的精英人士，对投资炒股都有着丰富的经验，对风险分析也十分的到位”。

记者在国家企业信用信息公示系统中查询看到，广州长红投资有限公司成立于2018年5月，所在地是广州市天河区黄村横岗路1号大院内。公司今年3月21日已被广州市工商行政管理局列入异常经营，原因是“通过登记的住所或者经营场所无法联系”。企查查中广州长红投资有限公司的官网地址已无法打开。

记者在苹果APP Store中搜索“长红”，未有相关产品；在电脑端搜索相同关键词，有一个名为“广东长红交易软件官网app v1.0”的软件，记者输入手机号预约后，截至发稿未收到任何回复，该页面中还有一个可供下载的二维码入口，但扫描后也是同一个软件下载页面。

根据此前的公开报道，长红自称“通过了AAA级企业认证，是中国互联网金融行业优秀示范企业，中国电子商务协会信用管理委员会会员单位。”不过，记者注意到，中国电子商务协会去年12月已被民政部列入社会组织严重违法失信名单，并撤销登记。

除了贝格富与长红，最近被曝跑路的平台还包括自称“国内互联网十大品牌平台”的忆融速配。据媒体报道，这家位于郑州的场外平台无法正常提现，甚至曾虚构官员到场参加其分公司更名仪式。

近日，新京报记者在电脑上试图登录其官网，在地址栏输入网站地址后，自动链接为：首都网警提醒您，您访问的网址为虚假、诈骗网站。4月22日，记者用手机登录忆融速配官网，弹窗收到一条平台停业通知：忆融速配官方表示平台停业运营。首页上有一条4月22日更新的信息，称平台所有会员用户账户余额全部结算完成，用户资金全部成功出款到用户银行账户上，请查询银行账号资金到账情况。

跟踪调查

仍有机构顶风作案

尽管行业内刚有平台疑似跑路事件被爆出，但记者近日在多个QQ群看到，做“生意”的人依然活跃。

记者分别联系到两家做业务的公司，两公司的内部人员都知晓近期有平台爆雷，但称自己公司“曾被证监会审查过”，或有相关背书。

北京一家名为杰创资本的公司，做线下业务。据该公司一位人士介绍，现在杠杆做得比较保守，为3-4倍，投资者投的多，公司给配的资金也多。假设投资者投入10万元，公司按1：4的比例出40万，最终共投入50万元炒股。

在行话中，投资者投入的10万元被称为保证金。“10万是要给机构的，作为保证金，面签时带身份证和银行卡，（我们）给你一个50万的账户，实际上是我们的账户，在（我们）这里操作，账户密码双方都掌握，盈亏都是你来承担。”

账户开立后，双方需要签订协议，设定警戒线和平仓线。值得一提的是，警戒线和平仓线均是针对投资者投入的本金部分，假设警戒线为50%，则代表若投资者投入10万，亏损5万，即触及警戒线。“亏剩到45万时，你需要往里补保证金，留一个跌停板的距离，如果这时候不补，公司就会强行平仓，并终止协议。剩的钱退给你。”该人士举例称。

如此设置是因为方担心亏损波及自有资金。该人士称，现在不做到10倍杠杆的原因也是如此，“风险太大，假设你出10万，我给你配100万，（所选股票价格）4%、5%的波动可能就到平仓线了，一个跌停想出都出不来，平台的资金也受损。”

据该人士介绍，公司按配出金额月息约1.5%收取，并采取月付形式，月息高低以配出资金的多少决定。

谈及近期海南贝格富平台疑似跑路一事，该人士还表示，“（他们）月息8厘，10倍杠杆，成本都不够，成本至少要1分或9厘。”其还称，线上有很多假平台，投资者要量力而行。

记者在杰创资本官网看到，该公司自称是一家经北京市政府批准成立，并在北京市工商行政管理局正式注册登记，注册资本1000万元的专业投资咨询管理公司。但整个官网并未有一处全称，仅有“北京杰创资本”字样。

随后记者致电该公司官网上披露的客服电话，无人接听，但收到一条感谢致电北京杰创众盈管理咨询有限公司的短信。国家企业信用信息公示系统显示，该公司经营范围包括企业管理、经济信息、教育信息、房地产信息等咨询服务，以及软件开发、会议服务、承办展览展示、市场调查、销售机械设备等，并不包含业务。

记者在群中联系上另一家线上平台的工作人员，其称可以为新手投资者将投资门槛降至5万元。这位工作人员介绍，投资者出5万本金就可以，目前该平台可加3-10倍杠杆，不建议10倍，多数在7倍左右，是“根据行情定”，同时为投资者提供免费的个股参考，不会承诺收益。持有时间由投资者自己定，“股票是T+1，就是今天买明天就可以卖。”

在该平台有一个前提，即需要在其平台实名开立一个新的炒股账户，不能用其他的券商账户。利息平均在2%以上，与杠杆倍数成正比。如投资者出5万元，5倍杠杆则月息2.2%；若7倍杠杆则月息2.6%。以7倍杠杆粗算，一个月投资者需支付9100元利息。当记者提出这个月息有点高时，该人士称，“（总共投入）40万赚5个点左右（利息）就出来了。”

当记者两次询问平台名称，表示想先去开一个账户时，该人士称，“你先考虑，近期也有负面消息，你要先对风险做基本了解，肯定要选正规的公司。”该人士补充称，这是证监会的要求，“证监会前段时间来我们这边审查过，要求和客户说清楚风险。”同时表示，该平台账户通过三方银行监管。

背后

虚拟盘诈骗、分仓功能

4月16日，证监会发言人明确表示，所谓的场外平台均不具备经营证券业务资质，有的涉嫌从事非法证券业务活动，有的甚至采用“虚拟盘”等方式涉嫌从事诈骗等违法犯罪活动。

那么，被监管点名的虚拟盘是什么？

据业内人士介绍，虚拟盘是根据股票交易规则，基于一种虚拟平台实现股票买卖的炒股手段。虚拟盘交易规则均以现实股市为基础，但又略有区别，例如交易时间、涨跌幅限制等。“比如一些炒股大赛，用的就是虚拟盘的交易方式。”

一般来说，股票用户使用的账户有两种，一种是券商账户，另外一种是资管账户，也被称为分仓账户。分仓账户往往不是用券商的炒股软件登录，而是用第三方交易软件。

一些诈骗性质的平台通过虚拟盘，对接到交易软件上，和用户进行对赌。“用户炒股输的钱，直接到了平台的手上。用户做的所有交易操作，都没有对接到券商以及交易所，不属于真正的股票交易。”一位券商工作人员介绍。

业内人士介绍，为了躲避监管，虚拟盘网站的特点是网址大多由纯数字构成，服务器放在境外。

一位股民告诉记者，大多数场外的交易不能在证券公司官网在线进行，而是通过下载软件，“有的虚拟盘软件在下载电脑版时，杀毒软件可能会有报病毒提示”。另外一名曾因遭受财产损失的投资者告诉记者，很多平台的交易账户需要由投资者和公司共同掌握，账户的安全性也得不到保障。

某券商营业部工作人员告诉记者，投资者可以要求平台提供股票交易交割单，通过核对交易时间、交易数量以及下单的价格等，能够分辨是否是实盘交易。

此外，“HOMS”交易系统在采访中曾多次被参与场外的投资人提及。

一家软件下载网站上介绍，HOMS钱江版是一款专为金融人士提供的股票交易软件，集双向买卖、埋单交易、债券回购、债券逆回购等多种功能于一身，帮助用户快速实现委托下单，轻松玩转股票。

这个被多个平台青睐的HOMS交易系统是什么？据业内人士介绍，恒生HOMS系统最受关注的功能即为“分仓”功能，通过分仓，可以将同一个证券账户下的资金分配成若干独立小单元进行单独的交易、核算。有的公司通过与券商合作，母账户采用恒生HOMS系统直接与券商连接，子账户分给个人操作，约定融资的年利息。

恒生网络研发的HOMS系统于2012年5月正式运行。早在2016年11月，证监会就曾向恒生网络下发处罚决定书。

证监会彼时表示，恒生网络明知从事业务客户的经营方式，仍向不具有经营证券业务资质的客户销售该系统，提供相关服务并获取收益。截至2015年7月31日，恒生网络与149个从事业务的客户签订协议，按照证券交易量的一定比例（万分之零点五到一点五），非法获取收入1.1亿元。证监会决定没收恒生网络违法所得1.1亿元，并处以3.3亿元罚款。

记者注意到，4月3日，恒生电子就媒体所做的相关报道发布声明，恒生电子表示，目前恒生电子及控股子公司均未研发、销售任何软件；恒生电子将继续秉持“拥抱监管，稳妥创新”的宗旨，为金融机构提供合法合规的产品和服务。

上述业内人士认为，HOMS系统的分仓业务本身的存在并非违法或违规，但HOMS系统为非法的平台提供了一片“沃土”。

监管高压

业内提醒：场外违规且维权成本高

事实上，对于场外的监管从未放松。

证监会在4月16日的答记者问中表示，高度关注资本市场场外情况，坚定不移地打击违法违规的场外行为。

此前在2月25日，针对市场反映“场外有所抬头”问题，证监会新闻发言人表示，证监会密切关注，指导有关方面依法加强对交易的全过程监管。各证券公司要严格执行经纪业务及融资融券客户适当性管理，加强异常交易监控，认真做好技术系统安全防护。同时，也希望广大投资者理性投资，防范投资风险。

2月27日，证监会主席易会满在国新办新闻发布会上表示，坚持精准施策，精准做好股票质押、债券违约、私募基金、场外和地方各类交易场所等重点领域风险的防范化解处置工作。”

广州、浙江等多地证监局也曾召开会议强调防范场外风险。

“哪怕所谓正规、实盘交易、没有跑路的平台，也不提倡投资者在其上面进行”，券商工作人员张颖（化名）告诉记者。

张颖表示，“机构并非从事证券经纪业务的合法机构，没有内控、风控和外部监督，因而游离在法律监管的灰色地带，与个人投资者风险承受力明显不匹配，投资者应自觉远离。”

寻真律师事务所律师王德怡进一步表示，一旦发生纠纷，维权成本会十分高昂，案件审理和执行的时间都会很长，投资者的权益难以得到法律的保障。